2026年市场展望：锚定科技浪潮，开启长牛新征程

2026年，是“十五五”开局之年，亦将是改革与发展“全面发力”年，我们正站在中国经济结构深刻转型与全球技术革命交汇的历史性节点，A股市场也将迎来历史性转折。

在人民币国际化的不断推进、宽货币+扩张性的财政政策、充裕的市场资金、AI革命带来的产业落地的推动下，A股有望开启一轮类似于美股1982年-2000 年信息技术革命牛市的科技长牛。

三大支柱：奠定A股科技长牛基石

（一）人民币国际化提速，重塑全球资产配置格局

人民币国际化进程深化是A股科技长牛的重要外部支撑。近年来，人民币在跨境贸易结算、全球储备货币中的占比稳步提升，离岸人民币汇率走强，反映全球资本对人民币资产信心显著增强。

随着跨境支付系统（CIPS）完善推广，人民币全球金融影响力持续提升，将为A股科技企业吸引稳定海外长期资金，尤其在半导体、AI等符合全球产业升级趋势的领域，为科技长牛提供充足流动性支撑。

（二）资金面供需优化，形成长期配置合力

资金面供需格局持续改善，为科技长牛提供坚实内部动力。供给端，居民财富向权益市场转移趋势明确，公募基金、保险资金等长期机构资金规模稳步扩大；需求端，监管层优化资本市场生态，引导资金向科技创新领域倾斜，形成“资金支持产业、产业带动回报”的良性循环

此外，全球货币政策转向宽松的预期增强，美元降息背景下，新兴市场资产吸引力提升，进一步叠加人民币升值预期，将加速全球资本流入A股科技板块，形成长期配置合力。

（三）AI应用快速落地，驱动产业迭代升级

AI技术的突破性发展及快速落地，是开启科技长牛的核心产业驱动力。2025年DeepSeek等国产大模型集体爆发，带动云厂商资本投入加码，国产算力生态加速构建。大国博弈背景以及“加快关键核心技术攻关”等政策导向下，算力芯片国产化大势所趋。应用端，海内外大厂Agent产品密集涌现，行业对于AI Agent在技术架构和产品形态层面正在逐步成型，2025年已成为“AI Agent元年”。

无论从资本投入，还是从产业链的完整性来看，当今世界唯有中美能够在AI领域持续发力并不断落地应用场景。2026年，AI将继续深度渗透至制造业、服务业、科研及日常生活，催生全新的商业模式与增长范式。

2026年投资展望：把握五大核心投资机遇

展望2026年，我们认为，大科技仍然是市场绝对的主线，我们重点关注以下具备长期成长空间与战略价值的产业方向：

（一）机器人：量产拐点临近，核心零部件率先受益

机器人行业正处于从技术验证向规模量产跨越的关键阶段，是2026年最具吸引力的成长赛道之一。

政策端，工信部成立人形机器人标准化委员会，各地政府推出专项补贴，加速产业规范化发展。产业端，特斯拉Optimus Gen3已完成设计并计划在2026年实现量产，国内优必选等企业实现万台产能规划，工业场景订单持续放量。随着订单落地、商业化逐步开启，减速器、灵巧手、传感器等相关制造业领域均呈爆发式增长。

（二）半导体芯片：国产替代提速，AI算力需求驱动增长

随着AI算力需求的爆发式增长，HBM等高端存储芯片缺口明显，带动产业链上下游需求提升；同时，国内政策持续支持半导体产业链自主化，龙头企业技术节点不断突破，国产替代进程加速。2025年国内半导体国产替代进入从“大面覆盖”到“细分突破”的关键阶段，半导体芯片是科技产业的核心基石，当前行业正迎来国产替代与需求扩张的双重机遇。

半导体行业已走出下行周期进入复苏阶段，2026年全球市场规模有望实现两位数增长。重点关注AI芯片、高端存储、半导体设备及材料等细分领域的国产替代龙头。

（三）可控核聚变：政策资本双加持，商业化进程加速

可控核聚变作为“终极能源”方向，长期想象空间巨大，2026年迎来政策与产业的双重催化。“十五五”规划将可控核聚变列为未来产业核心，国内四大国家级实验装置投资超1300亿元，产业建设步入新阶段。

可控核聚变在技术层面持续突破，虽商业化应用尚需时间，但政策与资本加码将带动核心材料、关键部件等环节率先受益。重点关注超导材料、核心装备、关键部件等领域具备技术壁垒的企业，适合长期布局分享未来产业爆发红利。

（四）医疗：创新出海与内需改善双轮驱动

创新药领域，国际化进程从数量积累迈向质量跃升。 2025年中国创新药深度融入全球产业链，自主出海与License-out双线发力，多款新药在美欧实现商业化并放量，BD交易金额与数量持续攀升，成为全球创新药重要供给方。

医疗器械领域，脑机接口进入爆发期。Neuralink预计2026年大规模生产相关设备，国内企业积极布局；不少龙头高端设备海外渗透率持续提升，叠加国内招采政策优化，形成内外共振增长态势。

（五）有色金属：三重共振驱动，资源价值重估

有色金属行业处于“货币宽松+需求扩张+供应刚性”三重共振周期，2026年高景气延续。

需求端，新能源产业发展带动锂、钴等新能源金属需求增长，AI、机器人产业扩张提升铜、铝等基础金属需求；供应端，矿产资源产能建设周期长、供应刚性强，形成供需紧平衡。

在能源转型与高端制造背景下，许多小金属及新材料的需求属性发生根本改变。我们不仅关注传统周期波动，更着眼于新能源金属（锂、钴、稀土等）的长期需求，以及与航空航天、半导体制造相关的特种合金、靶材等高端材料的成长机遇。

结语

展望2026年，宏观层面利好共振不断，人民币国际化提速、资金面供需格局持续优化构筑坚实基础，而以AI革命为核心的产业变革正成为最强劲的增长引擎，多重积极因素将共同引领A股走出具有中国特色的科技长牛行情。

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