致持有人：于震荡中坚守，于变革中前行

尊敬的各位投资者：

感谢大家的信任与陪伴，这份托付是我们深耕投研、审慎前行的核心动力。

市场回顾及投资运作

一季度，国内债市呈区间震荡，十年期国债收益率微幅下行。其背后，既有宽松政策与配置需求的支撑，也受到地缘冲突引发通胀担忧的制约。股市先扬后抑，整体波动中，红利策略与部分成长风格表现相对占优。

期间，我们在利率债上保持中性久期，以控制波动风险。同时，我们通过可转债量化策略增强收益，并在权益仓位上，兼顾了红利低波的防御性与精选成长的弹性，以应对市场变化。

未来展望：在变革中聚焦主线

展望未来，我们认为两大核心矛盾将主导市场：

1、短期扰动与长期趋势：近期地缘冲突虽加剧波动，推迟全球宽松预期，但AI革命的产业深化与战略资源的重要性提升，这一长期逻辑并未改变。国内正处于“十五五”开局之年，“新质生产力”将成为政策核心，驱动产业升级与创新发展。

2、大类资产展望：

债市：预计仍将维持震荡格局，趋势性机会需等待更明确的政策或基本面信号。

股市：我们维持积极看法。AI产业落地与充裕流动性，将共同构成对权益市场的核心支撑。后续财政、产业政策的力度与节奏，将显著影响市场趋势与风格。我们将沿“新质生产力”主线，深耕高端制造与新兴产业，并灵活运用多种策略，力求为组合创造持续回报。

投资是长期修行，我们将始终以投资者利益为核心，坚守专业、敬畏市场，守护好每一份托付。再次感谢陪伴，愿我们携手共赴长期价值之约。

同泰基金马毅

2026年4月16日

风险提示：【同泰同欣混合型证券投资基金】为混合型基金，属于中风险（R3）的投资品种，此类产品适合稳健型、积极型、进取型（C3、C4、C5）投资者，投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，选择符合自己风险承受能力、投资目标的产品。尚未完成风险等级测评的投资者，请尽快完成测评，因各家销售机构和管理人的风险等级划分方法以及适当性匹配意见会有差异，测评结果请以实际情况为准。

投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见发布于2026年4月16日，仅为基金经理个人观点，仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不保证相关信息或观点不会发生变更，不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。相关内容转载自第三方的，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场。除非另有明确说明，所发布内容的版权为本公司所有。

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